いつも愛読させて頂いているtakashiさんのQuora回答から、政府日銀が金融政策で目指してきた問題先送りシステムの実態とその詰み具合をよく説明したものがあったのでシェアさせて頂く。

私にはこれほどキツいことは書けないが、言いたい本音を見事に言ってくれている。

 

 

 

質問：

国債発行でカネを供給し、微インフレし続けたなら、同時に紙幣価値も徐々に減り、名目GDPは増加していき、政府の借金も増えない（問題にはならない）。その中で金利、徴税でMSや経済をコントロールする。合ってます？

 

takashiさんの回答：

 

まあ合ってますよ。

表向きは政府日銀もそれを狙っています。

しかし、問題は「金利」なんですよ。

 

簡単に言えば、「増える借金のペースとインフレペースのバランス」なんです。

インフレペースを超えて借金が増えれば発散経路です。破綻まっしぐら。

その要が金利。

だから、これまでのように金利を徹底的に低く保っていけば、借金が増えるペースは抑えられる。

しかし、

今の欧米を見て分かるように、インフレが過熱すれば、金利を上げて鎮めないといけない。

それが日本は無理。

 

あんな高金利になったら即死します。

（政府の金利負担の激増が顕在化する前に、一瞬で国債価格が暴落して崩壊します）

なので、インフレ誘導したいけど、２％ぐらいまでで絶対防衛ね、っていう縛りがある。

（金利は１％程度を死守）

 

だから思い切った政策ができない。

ビビりながら、ちまちまやるしかない。

そういっている内に、借金残高は膨らみ続けて、「金利変動に対する感応度」が極端に高まってしまった。

なので、もう実は動けない。

 

ちなみに、インフレが過熱しているのに金利を上げないとどうなるかというと、

インフレの加速が止められなくなります。

それはそれで広義の財政破綻経路です。

 

インフレ時の低金利で国民の犠牲を強いてもいいんですが、こんどは耐えられなくなった国民が逃げ出します。

インフレ加熱なのに金利が上がらないのなら、預金を持っているだけで損が膨らんでいくので、日本円を外貨に早く換えておこうとなります。すると円安になって、輸入インフレが起きて、余計にインフレを加速させるという悪循環に陥ります。

 

それか日本円を現物資産とか貴金属に換えておこうという行動です。これも文字通りインフレ加速になります。

ということで、八方塞がりということです。

諦めましょう。