ＦＰ７５４のＣＦＰ試験＆１級ＦＰ試験独学合格対策ブログ

皆さん、おはようございます。
ＦＰ７５４です。

このブログのメインテーマであるＣＦＰ試験。

次回の２０２４年度第１回試験に向けて、新たにＣＦＰ試験対策をスタートしています。

本日の時事・法改正は・・・

【時事・法改正】

【金融】

[日経新聞国際面記事（Ｗｅｂ刊）] 
ＣＦＰ試験分類：海外経済指標
出題キーワード：ＩＳＭ製造業景況感指数、日銀短観、景気判断の節目５０割れ

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞
国内の経済指標に関する問題は毎回出題されていますが、海外の経済指標も重要で、ＩＳＭ製造業景況感指数は昨年１１月の前回試験で出題された日銀短観にあたる米経済指標で、ＣＦＰ試験の出題において最も重要ですが、実務的にも週末発表予定の米雇用統計に次いで株式、金利、為替などの金融市場を動かすエネルギーがある経済指標であり、以前に出題されたことがありますので、内容を確認しておいてください。
＜視点＞

景気判断を節目となる５０を再び割り込み、米長短金利は低下したものの、同日、米ＦＯＭＣを控えていたため、影響は限定的でした。

【相場】

米ＦＯＭＣは現状維持、予想よりハト派寄りで、その直後、意表を突く為替介入か、ドル円は１５３円台割れまで急落しました。

日経平均は前日のＮＹダウが反落したことで、売りが優勢となり、下げ幅１５０円弱の３営業日ぶり反落、ＮＹダウは発表された米ＡＤＰ雇用統計が予想を上回ったものの、ＩＳＭ製造業景況感指数が予想を下回る強弱入り混じる内容、更に米ＦＯＭＣで政策金利は現状維持となりましたが、量的引き締めペースが予想より減少するなど、インフレ長期化への懸念が示されたものの、総じてハト派寄りの内容だったことを好感し、買いが優勢となり、反発、ドル円は米雇用、景気指標は強弱入り混じる内容でしたが、注目の米ＦＯＭＣは現状維持だったものの、ハト派寄りの内容だったことで、若干ドル安が進行していた中、ＮＹ時間引けにかけて、為替介入と思われる円買いが出て、ドル円は１５７円台半ばからで１５３円台割れまで下げ幅４．５円ほどの急落となる円高ドル安が進行、その後、利益確定の買戻しが入り、１５４円台後半まで反発しましたが、明日から東京市場は再び平日２日間がＧＷの祝日で休場となること、一昨日の為替介入後、やはりドル円は一時１５４円台半ばまで急落後、ｼﾞﾘ高となり、１５７円台後半まで反発していたところに、本日、米ＦＯＭＣの重要イベント通過後に、２度目となる為替介入が実施された模様で、２０２２年週末ＮＹ市場での介入時と同じように、意表をつく時間帯での介入と言えますが、まだ明日の米雇用統計も控えていますが、この為替介入で下押ししたドル円は米雇用統計を経て、再び１６０円台を目指す展開を再開するのか、それとも１６０円台を今回の円安相場のピークとして、徐々に円高相場に移行していくのか、果たしてどうなるでしょうか。

【最後にひとこと】

今日は、日本時間明朝３：００からの米ＦＯＭＣを早起きして内容を確認、その後、相場も落ち着いたので２度寝でもしようかなと思っていたところで、５：００過ぎから突如、為替介入と思われるドル円の急落が見られ、リアルタイムで相場動向を眺めていましたが、まさかのタイミングでかなりビックリしました。

それにしても、神田財務官は、２０２２年の時といい、今回の２０２４年といい、円安が止まらず、困難な市場動向の中、意表を突く見事なタイミングで為替介入を相次いで実施、なかなかの策士だな～と思いましたが、今後も円安との攻防はまだ続きそうですが、２０２２年は３回実施しており、今回すでに２日間で３回実施済みということで、報道では８回可能との見方からまだ余力はありそうなので、またビックリさせられる機会が早々に訪れるかもしれません。

皆さん、こんばんは。
ＦＰ７５４です。

このブログのメインテーマであるＣＦＰ試験。
次回の２０２４年度第１回試験に向けて、新たにＣＦＰ試験対策をスタートしています。

本日の時事・法改正は・・・

 

【時事・法改正】

【金融】

[日経新聞経済・政策面記事（Ｗｅｂ刊）] 
ＣＦＰ試験分類：国内経済指標
出題キーワード：鉱工業生産指数（速報値）、在庫循環 、経済産業省

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞
日本の経済指標に関する問題は毎回出題されていますが、鉱工業生産の在庫循環は昨年６月の前々回試験で出題されたほか、以前の試験でも２回連続出題されたことがあるほか、鉱工業生産そのものも一昨年６月の４回前の試験の日銀資料の選択肢として、また以前の試験で内閣府資料の選択肢として出題されていますので、内容を確認しておいてください。
＜視点＞
３月は前期比で３．８％上昇、ダイハツ工業などの認証不正問題で落ち込んでいた自動車の生産再開や生産用機械工業がけん引、３ヵ月ぶりの大幅プラスとなり、今後の景気回復に期待が持てる内容となりました。

[日経新聞経済・政策面記事（Ｗｅｂ刊）] 
ＣＦＰ試験分類：国内経済指標
出題キーワード：完全失業率、総務省、有効求人倍率、厚生労働省、２０２３年度有効求人倍率、３年ぶり低下

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞
日本の経済指標に関する問題は毎回出題されていますが、完全失業率、有効求人倍率ともに、以前の試験で連続して出題されたことがありますので、内容を確認しておいてください。
＜視点＞
２月の完全失業率は横ばい、有効求人倍率は１６ヵ月ぶりに上昇ということで、労働環境の改善の兆しが見えてきたという結果ですが、２０２３年度は３年ぶりに前年比で低下となりました。

[日経新聞経済・政策面記事（Ｗｅｂ刊）] 
ＣＦＰ試験分類：海外経済指標
出題キーワード：欧州連合（EU）統計局、２０２４年１－３月実質域内総生産（ＧＤＰ、速報値）、前期比０．３％増、年率換算１．３％、欧州最大ドイツ景気後退回避

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞

国内外の経済指標の中でも、ＧＤＰは過去に最も出題されている超重要な経済指標で、まさに昨年１１月の前回試験をはじめ、一昨年１１月の３回前の試験の国内ＧＤＰはもちろん、昨年６月の前々回試験ならびに一昨年６月の４回前の試験では国内ＧＤＰだけでなく、米国をはじめとする世界各国のＧＤＰ比較が出題されるなど、今後も出題される可能性が極めて高いため、内容を確認しておいてください。

＜視点＞

１－３月期速報値は前期比で０．３％、年率換算で１．３％であり、３四半期ぶりのプラス成長となりましたが、引き続き欧州最大国であるドイツの景気回復が遅れている影響で、強い米景気と比較し、大きく差が出ている状況です。

[日経新聞国際面記事（Ｗｅｂ刊）] 
ＣＦＰ試験分類：海外経済指標
出題キーワード：ドイツ連邦統計局、独２０２４年１－３月国内総生産（ＧＤＰ、速報値）、前期比０．１％増、前年同期比０．１％減

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞

国内外の経済指標の中でも、ＧＤＰは過去に最も出題されている超重要な経済指標で、昨年１１月の前々回試験の国内ＧＤＰはもちろん、まさに６月の前回試験ならびに昨年６月の３回前の試験では国内ＧＤＰだけでなく、米国をはじめとする世界各国のＧＤＰ比較が出題されるなど、今後も出題される可能性が極めて高いため、内容を確認しておいてください。

＜視点＞

１－３月期の国内総生産（ＧＤＰ、速報値）は前期比０．１％増とプラス成長となったものの、欧州経済最大国ドイツの景気回復の動きは鈍いままです。

【相場】

為替介入騒ぎで乱高下し、一時１５４円台をつけた翌日のドル円は、早くも１５８円台手前まで急反発となりました。
日経平均はＧＷ祝日の休場明けとなりましたが、前日のＮＹダウがハイテク株主導で反発したことを受けて、半導体株主導で買いが優勢となり、上げ幅４５０円超の続伸、NYダウは発表された米雇用指標が予想を上回り、明日から開催される米ＦＯＭＣで早期利下げ開始時期後ずれ観測が強まり、米長期金利が上昇したことが重しとなって売りが優勢となり、下げ幅５５０ドル超、３営業日ぶりに反落、ドル円は前日の為替介入騒ぎで、１６０円台→１５４円台→１５６円台と乱高下し、一時５円強急落した流れを受けてスタートしましたが、早くも円安ドル高の動きが再開、NY市場で発表された米雇用指標が予想を上回り、米長期金利が上昇すると、１５７円台を回復後もジリジリと上昇し、１５７円台後半まで一段高となる円安ドル高が進行し、早くも１６０円台回復に向けた動きとなってしまっていますが、本日のＩＭＳ製造業景況感指数、明日の米ＦＯＭＣの結果発表、週末の米雇用統計と重要イベント、経済指標が目白押しなる中、介入効果で早くも週内で剥落し、１６０円台を回復することがあれば、早くも２回目の為替介入が実施される可能性がありますが、果たしてどうなるでしょうか。

【最後にひとこと】

今日から５月ということで、もうすっかり春ですね。

今日は、先日日曜日の企画もの記事で告知した６月の２０２４年度第１回ＣＦＰ試験インターネット出願の締切日なので、まだという方は忘れないように早めに済ませておきましょう。

ところで、一昨日、日経新聞を読んでいると、総合・経済面に掲載されていた”１００円ショップから見た景気”という記事に目が留まりましたが、１００円ショップワッツの社長さんは今回のインタビューで物価高で来客増であるものの、１００円商品は海外からの輸入となるので円安は苦しいが１００円という価格に拘りたいとのことで、消費者目線では、食料品以外の雑貨等の数百円単位の買い物はやはり１００円ショップに頼ることが多く、実際、最近の１００円ショップは品質的に十分満足のいく商品ばかりですし、またダイソーになければキャンドゥ、セリア、それでもなければ今回のワッツなど、どこかに行けば置いてない商品はないくらい品揃えも豊富であることから、今後も物価高の救世主として、家計の節約に大きく貢献してくれる１００円ショップを積極的に活用していきたいと思います。

皆さん、おはようございます。
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本日の時事・法改正は・・・

【時事・法改正】

【金融】

[日経新聞１面、総合・経済面記事（Ｗｅｂ刊）（Ｗｅｂ刊）] 
ＣＦＰ試験分類：外国為替市場
出題キーワード：ドル円１６０円台、約３４年ぶり円安ドル高水準、１５４円台急騰、ユーロ円１７１円台、史上最高値、政府・日銀円買い為替介入、２０２２年９～１０月３回実施２４年ぶり、日米金利差拡大、米早期利下げ観測後退、日銀金融政策現状維持決定、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）、雇用統計など米重要指標

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞
外国為替市場については、まさに昨年１１月の前回試験で、直物・先物市場や外国為替証拠金取引（ＦＸ）が出題されたほか、為替介入についても、指示は財務省、実行は日銀が行うなど以前の試験で出題されたことでありますので、内容として確認しておいてください。
＜視点＞
ドル円は東京市場が祝日で休場の中、午前中に数秒間に１５８円台後半から約３４年ぶりに１６０円台をつける円安ドル高が進行する過度な変動があり、午後に入り、突如、為替介入と思われる１５５円台前半まで急落する場面があり、一旦、１５７円台前半まで反発しましたが、再び１５４円台半ばまで急落する円高ドル安が進行し、下落時の変動幅が約５円と２２年の為替介入時と同じ変動幅で急落、財務官はノーコメントとしましたが、明らかに円安ドル高阻止の為替介入が入ったと思われます。

【相場】

週明けの相場は、東京市場休場の中、ドル円３４年ぶり１６０円後、為替介入か、一時１５４円台まで急落となりました。

日経平均は昭和の日の祝日で休場、ＮＹダウは主だった米経済指標の発表がない中、米長期金利が低下したことを好感し、買いが優勢となり、上げ幅１５０ドル弱の続伸、ドル円は東京市場が祝日で休場の中、午前中にいきなり１５８円台後半から約３４年ぶりに１６０円台乗せとなる急騰となる場面があり、その後、利益確定売りに押され、１５９円台半ばで推移していたところ、午後に入ると、１５５円台まで急落、一旦、１５７円台まで反発しましたが、再び１５４円台まで一段安となる急落となり、１日で約５円の急落は、２０２２年９月に実施された前回の為替介入の１、２回目とほぼ同じ値幅だったことから財務官はノーコメントとしたものの、明らかに為替介入が入った動きでしたが、その後、欧州市場でじり高となり、NY市場で１５６円台後半まで反発する場面がありましたが、再び１５５円台前半まで急落後、１５６円台を回復する往って来いの動きも見られるなど、値動きの荒い１日となりましたが、今回は１６０円台で明らかに為替介入が入ったと思われるのは、①明らかに看過できない過度な変動だったこと②１６０円台は１９９０年につけたバブル崩壊初期時の１９７３年変動相場制移行後の戻り高値の１つで、この水準を抜けてしまうと、次の高値めどは１９８５年につけた２６３円台まで無くなってしまうことから、一気に円安ドル高が加速してしまう懸念があった、の２点が考えられますが、これで、今回の円安ドル高の１つの高値めどが、１６０円台と明らかになったもののの、今週の米ＦＯＭＣでインフレ高止まりを受けて、タカ派姿勢が示され、更に週末の米雇用統計が改めて米景気の強さが確認されれば、再び米長期金利が上昇し、１６０円台高値に向けた円安ドル高の進行が再開する可能性がありますが、一方で、前回２０２２年の為替介入時も９月に１回目を実施した後、１か月後に１回目実施前の水準に戻ったところで、２、３回目を実施し、ついに円高ドル安の流れを食い止めた経験がありますので、今回も再び１６０円台に近付く場面では、市場の意表をつく絶妙なタイミングで、再度為替介入で対処する可能性が高そうで、しばらくは値の荒い展開が続きそうですが、まずはＧＷ祝日明けの動きに注目したいと思いますが、果たしてどうなるでしょうか。

【最後にひとこと】

神田財務官はノーコメントとしましたが、昨日のドル円の急落はその値幅からも明らかに為替介入が入ったと思われますが、丁度、昨日の当コーナーで懸念していた週明け早々にチョッピーな動きから１６０円台乗せ後、為替介入で５円急落という珍しく想定していた通りの展開となったことに自分も驚きましたが、上記【相場】でも解説したように、今後の動きは２０２２年９、１０月に実施された３回の為替介入時の動きが参考になりますが、そうすると今回もドル円は再び１６０円台を目指す展開となるも、再び為替介入が入り、ついに円安ドル高の動きに歯止めがかかることになったという結果になりますが、果たして今回はどうなるでしょうか。

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【時事・法改正】

【金融】

[日経新聞国際面記事（Ｗｅｂ刊）] 
ＣＦＰ試験分類：世界経済
出題キーワード：欧州最大経済大国ドイツ、景気回復の遅れ、２０２４年実質成長率は０．３％、日本を含む主要７カ国（Ｇ７）最低見通し

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞
国内外の経済指標の中でも、ＧＤＰは過去に最も出題されている超重要な経済指標で、まさに昨年１１月の前回試験をはじめ、一昨年１１月の３回前の試験の国内ＧＤＰはもちろん、昨年６月の前々回試験ならびに一昨年６月の４回前の試験では国内ＧＤＰだけでなく、米国をはじめとする世界各国のＧＤＰ比較が出題されるなど、今後も出題される可能性が極めて高いため、内容を確認しておいてください。

＜視点＞
ドイツはの２０２３年名目国内総生産（GDP）はドル建てで日本を超え、米国と中国に次ぐ世界3位に浮上したものの実質成長率では日本を下回る可能性があるとのことで、ユーロ円相場は、ドルと円相場次第となっており、ユーロは対ドルでは下落するも、対円では大きく上昇していることで、クロス円のユーロ円は上昇基調で推移しています。

【相場】

今週の注目点は、米ＦＯＭＣ、米雇用統計など米経済指標、そして為替介入です。

先週末、日銀金融政策決定会合は現状維持、一部浮上していた国債買い入れの減額はなく、円安対策はゼロ回答、更に植田日銀総裁の物価高に円安の影響は軽微と明言するなどして円安が加速、更に米物価指標ＰＣＥデフレーターが予想を上回ると、円安が更に加速し、１５８円台乗せとなるなど、１日で３円近く円安が進行するなど、まさに財務省が言う過度な変動状態と言わざるをえませんが、為替介入が行われることなく、実施時期を完全に見誤った模様、今週は更に米ＦＯＭＣ、米雇用統計など米重要指標の発表が控え、結果次第では米利下げ観測が更に後退し、利上げ観測さえ浮上しそうな状況で、そうなるとますます円安ドル高の進行が加速してしまいそうですが、果たしてこのＧＷ中に為替介入による実弾投入、円安阻止はあるのか注目されます。

米経済指標は、１-３月期四半期雇用コスト指数、ＡＤＰ雇用統計、ＩＳＭ製造業景況感指数、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）、パウエル米ＦＲＢ議長の定例記者会見、雇用統計（非農業部門雇用者数、失業率、平均時給）、ＩＳＭ非製造業景況感指数、米以外の経済指標は、独１-３月期国内総生産(ＧＤＰ、速報値)、ユーロ圏4月消費者物価指数（ＨＩＣＰ、速報値）、ユーロ圏１-３月期四半期域内総生産(ＧＤＰ、速報値)、日銀金融政策決定会合議事要旨など重要イベントの開催、重要指標の発表と、先週に続き、市場が大きく反応しそうな材料が目白押しです。

なお、５月１日はメーデーの祝日で、海外市場は休場です。

【最後にひとこと】

本日４月２９日は昭和の日の祝日で、東京市場は祝日で休場ですが、市場参加者が少なくなる中、海外投機筋などが薄商いを狙って更なる円売りドル買いに動く可能性がありますが、そのような日本が祝日の中での為替介入が実施されると意外なタイミングとなり、案外効果はあるかもしれませんが、一方で、更なる円安ドル高進行要因となりそうな米ＦＯＭＣ、米雇用統計などを控えているため、仮に為替介入を実施してもすぐに元の水準に戻ってしまうとの見方から介入を見送ると、今週中もしくは本日にもあっというまに節目の１６０円台まで円安ドル高が加速してしまう懸念があり、もはや過度な変動を注視といった口先介入だけで静観している場合の円安水準、変動ではないと思えますが、果たして政府は動くでしょうか。

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ＦＰ７５４です。

このブログのメインテーマでありますＣＦＰ試験。 

２０２４年度第１回試験に向けて、新たにＣＦＰ試験対策をスタートしています。
 

日曜日は企画ものです。

本日は、２０２４年度第１回ＣＦＰ試験の出願受付今週５月１日（水）締切です。


【２０２４年度第１回ＣＦＰ試験の出願受付締切】
 

昨日からＧＷ入りとなり、先週の当コーナーでお伝えしたとおり、ＧＷはまとまった勉強時間を取れる絶好の機会となりますが、、ＣＦＰ試験の勉強の進み具合はいかがでしょうか？
ところで、６月９日、１６日（日）実施予定の２０２４年度第１回ＣＦＰ試験まで早くも残り１ヵ月半弱となり、刻々と試験本番が近づいていますが、すでに２０２４年度第１回ＣＦＰ試験の出願受付は今月４月上旬から始まっており、今週５月１日（水）が締切となっています。

(２０２４年度第１回ＣＦＰ試験の出願期間)
 インターネット　２０２４年４月３日（水）～５月１日（水）

（試験概要）
・日本ＦＰ協会ホームページ　トップページバナー、もしくはＦＰ資格取得を目指す＞ＣＦＰ資格について＞ＣＦＰ資格審査試験
・ＦＰジャーナル４月号P２６～掲載

再度述べますが、出願期間は今週５月１日（水）までです。

まだという方は今すぐ手続きを済ませておきましょう。


【最後にひとこと】
 

もうすっかり２０２０年新型コロナの流行により、２０２０年度第１回試験が中止となった記憶もすっかり過去のものとなってしまっていますが、２０２０年度第２回試験再開後からはコロナ禍の中でも予定通り実施、昨年３月のコロナ５類移行に伴い、昨年１１月の２０２３年度第２回試験はじめ、すっかりコロナ前の状況に戻っており、あのコロナによる中止騒動から早４年が経とうとしていますが、本当に時が経つのは早いですね。

６月の試験本番まで残り１ヵ月半ほどになり、勉強期間も少なくなってきているものの、しっかり過去問中心の勉強計画を立て、その計画通りに毎日コツコツと勉強をこなしていくことが合格への近道です。
出遅れた・・・という方もまだまだ間に合いますので頑張ってください。
なお、ＦＰ７５４のホームページのサイドバーに、今回の２０２４年度第１回ＣＦＰ試験対策として、オススメ教材の商品画像、テキストリンクを掲載していますので、ご活用ください。

皆さん、おはようございます。
ＦＰ７５４です。

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本日の時事・法改正は・・・

【時事・法改正】

【金融】

[日経新聞1面、総合２面、総合４面記事（Ｗｅｂ刊）（Ｗｅｂ刊）]

ＣＦＰ試験分類：金融政策
出題キーワード：日銀、金融政策決定会合、長短金利操作付き量的・質的金融緩和（イールド・カーブ・コントロール）再修正、長期金利上限１．０％めど、一定程度１．０％超え容認、指し値オペ１．０％、マイナス金利、ＥＴＦ買い入れ現状維持、植田日銀総裁の定例記者会見

（ＦＰ７５４より）

＜ＣＦＰ試験対策＞

現在、日米欧の金融政策は、日銀は長短金利操作付き量的・質的金融緩和の継続、マイナス金利解除観測、米ＦＲＢ、欧州ＥＣＢ利上げから現状維持への転換、利下げ観測浮上の流れですが、昨年１１月の前回試験、一昨年１１月の３回前の試験、５回前の試験で日銀の金融政策、一昨年６月の４回前の試験で米ＦＲＢ、欧州ＥＣＢの金融政策、６回前の試験で米ＦＲＢの金融政策が出題されたのを始め、日米欧の金融政策は頻出なので、日銀の金融政策決定会合、米ＦＲＢのＦＯＭＣ、欧州ＥＣＢの定例理事会における金融政策の決定事項はセットで、内容を確認しておいてください。

＜視点＞

日銀が予想通り金融政策を現状維持としましたが、一部、円安対策として、国債購入額の減額案も浮上していたところ、そのような対応はなし、更に植田総裁の定例記者会見では、現在の円安に関する質問が集中しましたが、現在の物価高に対する円安の影響がなしと明言したことで、更なる円安を招く結果となりました。

[日経新聞総合２面記事（Ｗｅｂ刊）]
ＣＦＰ試験分類：金融政策
出題キーワード：日銀、経済・物価情勢の展望（展望レポート）、成長率見通し２４年度０．８％、２５年度１．０％、２６年度１．０％、物価見通し２４年度２．８％、２５年度１．９％、２６年度１．９％

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞
日本の経済指標に関する問題は毎回出題されていますが、政府や日銀が日本経済の見解を述べた資料の穴埋め問題も毎回出題されており、日銀の展望レポートはまさに昨年１１月の前回試験、昨年６月の前々回試験をはじめ、一昨年６月の４回前の試験、５回前の試験でも連続で出題されており、引き続き出題可能性が非常に高いので、内容を確認しておいてください（日経新聞では「リポート」になっていますが、日銀ＨＰでは「レポート」になっていますので、「レポート」で暗記してください）。
＜視点＞

展望リポートの方はあまり注目されず、市場は現在の円安進行どう対応するのか注目されましたが、その肝心の円安対策がが全くなく、決定会合の結果発表ならびに総裁会見後に、円安が大きく進行するきっかけを与えるはめになりました。

【相場】

注目の日銀金融政策金融会合はまさかの円安対策ゼロ回答と強い米物価指標で、ドル円１５８円台まで急騰しました。

日経平均は、日銀金融政策決定会合での現状維持を素直に好感し、上げ幅３００円超の反発、ＮＹダウは発表された米個人消費支出（ＰＣＥデフレーター）が予想を上回ったことや企業決算を好感して買われ、３日ぶりに反発、ドル円は注目の日銀金融政策決定会合で、予想通り現状維持となったものの、一部で浮上していた国債購入額の減額はスルーされ、更に植田日銀総裁の定例記者会見で、現在の止まらない円安に対する質問が集中しましたが、現在の物価高に円安は影響していないとの見方を明確にしたことで、円安が加速し、１５６円台乗せ、更にNY市場で発表された米個人消費支出が予想を上回る結果となると、円安ドル高の流れが加速し、１５７円台乗せで留まることなく、更に一段高となり、引けにかけて場イングクライマックスのような５分ほどで０．６円ほどの急騰となり、１５８円台半ばまで上値を伸ばす円安ドル高が進行、日銀からの政策支援がなく、為替介入が入らない中、強い米物価指標を受けて、ますます米ＦＲＢの年内利下げ開始時期は後ずれ、更に利上げ観測さえ台頭してくる始末で、もはや来週のＧＷ初日にも節目の１６０円台乗せ達成は時間の問題かと思えるくらいの止まらないで、かつ投機筋円売りポジションは２００７年ピーク時と同様の水準にほぼ到達、この週末の円安加速で、それを突破した可能性が極めて高そうですが、まだ時期尚早なのかもしれませんが、これだけ一方的な相場、ポジションになるとその偏りによる反動も相当なものになりそうですが、そこで思い出すのが、１９９８年の超円高で、１ヵ月で１３６円台から１１１円台の２５円もの大暴落を演じたことがあることから、相場を一変させるような逆材料が出てくることで、そのような動きを招くリスクがあるものの、まずはこの週末の過度な変動に対し、週明けは祝日ですが、徐々に世論からも現在の円安への不満が高まる中、効果は限定的との声を無視してでも、政府が確固たる円安阻止の決意をもって為替介入を実施するか注目されますが、果たしてどうなるでしょうか。

【最後にひとこと】

昨日の日経新聞記事にも掲載されていたとおり、ソフトバンク（通信子会社の方）が１：１０の株式分割、初の株主優待も実施すると突如発表しましたが、これはライバルのＮＴＴを完全に意識した動きで、現在のソフトバンクの株価が１,８００円台、これが１８０円台になることで、ＮＴＴの１６０円台と買いやすさで肩を並べることとなり、更にＮＴＴもｄポイントの株主優待を付与していることも同じ、違いと言えば、ソフトバンクは高配当株として有名で、現在も４％台半ばの高配当を維持しており、新ＮＩＳＡでますます人気が出そうですが、１つ心配なのが、ＮＴＴも昨年１：２５の大型分割を実施したものの、その後、ディフェンシブ株ということもあるのか、年初からの日本株の上昇の波に乗れず、現在の株価水準は株式分割前の水準を割っていることから、ソフトバンクも同様の状況に陥る心配は残りそうです。

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次回の２０２４年度第１回試験に向けて、新たにＣＦＰ試験対策をスタートしています。

本日の時事・法改正は・・・

【時事・法改正】

【金融】

[日経新聞１面記事（Ｗｅｂ刊）] 
ＣＦＰ試験分類：海外経済指標
出題キーワード：米商務省、２０２４年１－３月四半期実質国内総生産（ＧＤＰ、速報値）、前期比年率換算１．６％増

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞

国内外の経済指標の中でも、ＧＤＰは過去に最も出題されている超重要な経済指標で、まさに昨年１１月の前回試験をはじめ、一昨年１１月の３回前の試験の国内ＧＤＰはもちろん、昨年６月の前々回試験ならびに一昨年６月の４回前の試験では国内ＧＤＰだけでなく、米国をはじめとする世界各国のＧＤＰ比較が出題されるなど、今後も出題される可能性が極めて高いため、内容を確認しておいてください。

＜視点＞

１－３月期の実質国内総生産（ＧＤＰ、速報値）は前期比年率換算で１．６％、前期比で大幅に減速、予想も大きく下回り、個人消費も予想を下回るも、住宅投資、コアＰＣＥは予想を上回り、インフレ高止まりで米長期金利が上昇、ＮＹダウなど米国株の下落を招きました。

【相場】

日経平均大幅安、ＮＹダウ軟調、ドル円高値更新、いよいよ日銀金融政策決定会合、為替介入あるかです。

日経平均はＮＹ市場引け後の米ハイテク株の決算発表を受けて、先物が急落したことで、半導体株主導で売りが優勢となり、下げ幅８００円超の４営業日ぶり大幅反落、ＮＹダウは発表された米第１四半期実質ＧＤＰが予想を大幅に下回るも、米インフレは高止まりで、米長期金利が上昇したことが重しとなって売られ、下げ幅４００ドル弱の続落、ドル円は前日３４年ぶり１５５円台乗せとなり、１５２円台に続き、第２の防衛ラインとの見方から為替介入への警戒感があるものの、明日の日銀金融政策決定会合前に実施されないとの見方から投機筋が買い進め、１５５円台後半まで上昇後、上昇一服、欧州市場では１５５円台半ばから後半のレンジ取引で推移しましたが、ＮＹ市場で発表された米第１四半期実質ＧＤＰが予想を大幅に下回るも、インフレ高止まりで米長期金利が上昇する一方、日銀が明日の会合で国債買い入れ額減少を検討との報道が出て、急落する場面がありましたが、すぐに往って来いの展開で、元の水準まで戻り、ＮＹ市場でも同水準でのレンジ取引で推移しましたが、いよいよ本日は日銀金融政策決定会合の結果発表が予定されており、日銀が現在の円安に歯止めをかけるような政策を打ち出してくるか、またそこに政府が為替介入をぶつけてきて、２０２２年９月の為替介入を再現させるか、現在の日米金利差拡大による円安ドル高の流れに為替介入の効果は限定的との見方が優勢となる中、仮に為替介入がなければ、早々ｓと１６０円に達する勢いの現在の止まらない円安ドル高の流れに対し、その効果を最大限に引き出す想定外の為替介入が実施できるのか、また本日ＮＹ市場で発表される米物価指標ＰＣＥデフレーターの発表後にぶつけてくるのか、今週末から始まるＧＷ中の市場参加者が少なくなる中で、積極的に動いてくるのか、様々な思惑が交錯する中、この週末の動きに大注目です。

【最後にひとこと】

昨日、あの２００５年ＪＲ福知山線脱線事故から１９年を迎えたとのことで、毎年このコーナーでも帰省に伴い、普段は阪急を使うのに利便性がよくなったということでたまたまＪＲを使ったらあの事故にニアミスしたということをお話ししてきましたが、最後に関西に行ったのもこの２００５年ということで、さすがにそろそろ行かなくちゃ…と思っていますが、現在は伊丹だけでなく、関空に加えて、当時はなかった神戸空港もあり、（今もあるのか知りませんが…）ポートアイランドやポートライナーなんか子供の頃以来、行っていない、乗っていないので、もし帰省するなら、神戸空港を利用してみたいと思っていますが、現在、どうなっているのか気になります。

皆さん、おはようございます。
ＦＰ７５４です。

このブログのメインテーマであるＣＦＰ試験。

次回の２０２４年度第１回試験に向けて、新たにＣＦＰ試験対策をスタートしています。

本日の時事・法改正は・・・

【時事・法改正】

【金融】

[日経新聞１面記事（Ｗｅｂ刊）] 
ＣＦＰ試験分類：外国為替市場
出題キーワード：歴史的円安局面長期化、ドル円１５５円台、約３４年ぶり円安ドル高水準、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）早期利下げ観測後退、日銀低金利政策継続、政府・日銀為替介入警戒

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞
外国為替市場については、まさに昨年１１月の前回試験で、直物・先物市場や外国為替証拠金取引（ＦＸ）が出題されたほか、時事関連として、昨年６月の前々回試験で、毎回出題される日銀資料とは別に、これまであまり見られなかった形式で、２０２２年の世界経済および金融市場等の動向が出題されており、改めて現在の市場動向を把握しておくことが重要となりましたので、実務的な内容として確認しておいてください。
＜視点＞
ドル円は１５２円台に続き、円安防衛ラインと見られている１５５円台を突破したことで、１５２円台時には見送られた政府・日銀の為替介入が明日の日銀金融政策決定会合前でも実施されるのか要注目です。

【相場】

ドル円３４年ぶり１５５円台乗せ、２度目の円安防衛ライン突破で為替介入あるかです。

日経平均は前日のＮＹダウが中東情勢の緊迫化が和らぐ中、４日続伸したことを好感、ここ最近急落していた半導体株主導で大きく買い戻され、上げ幅９００円、３万８千円台を回復する急反発、ＮＹダウは米ＦＲＢの利下げ観測後退による米長期金利の上昇が重しとなり、ハイテク株主導で売りが優勢となり、５営業日ぶりに反落、ドル円は週末の日銀金融政策決定会合を控える中、米早期利下げ観測後退による米長期金利の上昇を受けて、円安ドル高の流れが止まらず、主だった材料ない中、NY市場でついに節目の１５５円台を突破、その後も上昇が止まらず、ジリ高の展開となりましたが、ドル円はついに１５２円台に続き、政府の円安防衛ラインと見られている１５５円台を突破し、更に為替介入への警戒感が高まりつつも、明らかに政府のいう過度な変動が見られているにも関わらず、政府は為替介入に動こうとしていない雰囲気になりつつあり、そこを投機筋に突かれて円安ドル高が進行、このまま何もしなければ、過去のチャート上、節目の高値となる１６０円まで円安ドル高が進行してしまいそうな勢いで、それほど円安ドル高の地合いとなるファンダメンタル条件が揃っている状況ですが、果たして前回２０２２年９月に２４年ぶりに実施された最初の為替介入は日銀会合直後だったことから、明日の週末までに為替介入があるか注目されますが、果たしてどうなるでしょうか。

【最後にひとこと】

現在、ドル円は１５５円台の歴史的な円安ドル高が進行していますが、これは米ＦＲＢの利下げ観測後退、日銀の金融緩和継続による日米金利差に着目した投機筋による円キャリートレードの影響が大きいと思われますが、１００億円長者番付サラリーマン投資家清原達郎氏同様、以前発売された為替での著名投資家の本をふと読み返していると、市場で儲けられないトレーダーは安易に楽な方法（円キャリトレード）に向かうが、高金利通貨（以前は豪ドル円）のキャリートレードは必ずそのトレーダーを破綻に追い込み、生き残ったものを知らないと断言されていて、まさに現在の投機筋の円売りポジションは２００７年以来の水準に積み上がっており、当時はその後、まさかの２００７年サブプライムローン問題、２００８年リーマンショックの金融危機へと発展し、米ＦＲＢが利下げに転換、たったの２ヵ月ほどでその円売りポジションはゼロとなり一掃されたことは大きな教訓として頭に入れておいた方がよさそうですが、果たして現在進行している円安ドル高の行方はどのような結末を迎えるのでしょうか。

皆さん、おはようございます。
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本日の時事・法改正は・・・

【時事・法改正】

【金融】

[日経新聞マーケット総合面記事（Ｗｅｂ刊）] 
ＣＦＰ試験分類：外国為替市場
出題キーワード：歴史的円安局面長期化、ドル円１５４円台、約３４年ぶり円安ドル高水準、政府・日銀円買い介入警戒、米インフレ、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）、利下げタイミング曖昧

（ＦＰ７５４より）
＜ＣＦＰ試験対策＞
外国為替市場については、まさに昨年１１月の前回試験で、直物・先物市場や外国為替証拠金取引（ＦＸ）が出題されたほか、時事関連として、昨年６月の前々回試験で、毎回出題される日銀資料とは別に、これまであまり見られなかった形式で、２０２２年の世界経済および金融市場等の動向が出題されており、改めて現在の市場動向を把握しておくことが重要となりましたので、実務的な内容として確認しておいてください。
＜視点＞
ドル円は年初の１４０円台から、強い米景気、インフレ高止まり、米ＦＲＢの利下げ開始時期後ずれ、そして日銀のマイナス金利解除の金融緩和継続で、約３４年ぶり高値となる１５４円台後半まで一方的に上昇、投機筋の円売りポジションの２００７年以来の高水準まで積み上がる中、１５５円台での為替介入警戒感から膠着状態に入っているものの、ジリジリと上昇し、連日小幅ながら高値を更新し続けている状況で、１５５円での攻防が続いています。

【相場】

米経済指標は強弱入り混じる内容で、ＮＹダウ上昇、米長期金利低下、ドル円往って来いの展開となりました。

日経平均は前日のＮＹダウが反発したことを好感し、上昇基調が継続したものの、半導体株の下落が重しとなって伸び悩みながらも続伸、ＮＹダウは中東情勢の緊迫化が和らぐ中、発表された米経済指標が強弱入り混じる内容となったものの、米長期金利が低下したことを好感し、買いが先行、上げ幅２５０ドル弱の４日続伸、ドル円は１５５円台での根強い為替介入警戒感から、１５４円台後半で膠着状態で推移するもじり高となって、わずかに約３４年ぶり高値を更新していましたが、NY市場で発表された米製造業ＰＭＩが予想を下回り、米長期金利が急低下すると、１５４円台後半で急落する場面がありましたが、続けて発表された米新築住宅販売件数が予想を大幅に上回り、米長期金利が低下幅を縮小すると、急速に買い戻され、結局、米指標発表前の水準である１５４円８０銭台に戻る往って来いの展開となり、高止まり状態が続くことになる一方、ユーロドルは欧州ＥＣＢの６月の利下げ観測が高まり、下落基調が続く中、発表された独経済指標が強い結果となり、節目の１．０７ドル台を回復すると、ユーロ円は１６５円台後半まで上昇し、約１６年ぶり高値をつけるなど、ユーロは堅調に推移しましたが、ドル円は節目の１５１円台後半の高値を上方に突破した状況の時と同様、またしても節目の１５５円台乗せを前に膠着状態に入った様子ですが、毎日ジリジリと高値を更新していることからリスクは上方向であるものの、１５５円台に入ると、さすがこれだけ口先介入を繰り返してきた政府・日銀の為替介入が実施されるとの見方が強い一方、米ＦＲＢの利下げ開始時期が後ずれする中、その効果は限定的に終わる可能性が高いとの楽観的な見方もありますが、２０２２年の介入時には、見事に市場の裏をかくタイミングで実弾投入し、円安進行を食い止めた実績があることから、今回も絶妙がタイミングを伺っていると見られるものの、その間にドル円はどんどん上昇し、円安ドル高が進行してしまうという皮肉な結果となっていることから、早期の為替介入が望まれますが、果たしてそのタイミングはいつやってくるのでしょうか。

【最後にひとこと】

昨日スーパーに行くと、タイムセールだったのか、１０個入りのたまごがSサイズだったものの２００円を切る価格で売っていて、”おっ、ようやく安くなってきたか～”と思いましたが、その他の商品についてはあいかわらず高い印象で、特にニュースを見て思うのが、大都市圏のマンション価格の高騰で、もう億ションが当たり前の状況になっていますが、遠い記憶でいうと、２００７年リーマンショックによる金融危機時には、当然、不動産価格も暴落し、割安な価格で売られていた記憶がありますが、不動産はその方のライフプランもあるので、買いたくなった時が買い時とは言いますが、いつか好景気は終わりを告げ、不動産価格も下落に転じる時が来るだろうし、更に日本は少子高齢化による人口減少による需給バランスから不動産価格も将来的には落ち着いてくることが見込まれ、更に現在の金利高により変動金利型住宅ローン金利も上昇しようとしていることもあり、もう少し賃貸で我慢し、様子を伺った方がよいでのはないかな～と思いました。